21世纪经济报道记者崔文静
资本市场“零容忍”信号空前强烈。“十四五”期间，财务造假、操纵市场等案件罚没金额高达414亿元，行政处罚数量激增58%。监管正以“长牙带刺”的态势全面从严。
重拳首先砸向财务造假。行政、民事、刑事“三罚联动”已成标配，亿元级罚单屡见不鲜。东旭集团因欺诈发行被重罚17亿元，“首恶”责任人员不仅面临终身市场禁入，更被追究刑事责任。性质恶劣的公司直接退市，2025年已有12家公司触及重大违法退市指标。
为何造假无处藏身？科技赋能是关键。AI、大数据构建起“穿透式”监管网络，让隐蔽违法行为无所遁形。协同执法也布下天网，行刑衔接高效，2023年以来财务造假线索移送量增长约三分之一。
与此同时，投资者保护网越织越密。12386服务平台优化，接通率达99%。代表人诉讼、先行赔付等机制不断落地，康美药业（600518）、紫晶存储等案例为投资者撑腰，维权渠道更加畅通。
严监管、强执法、硬退市、实保护——多维合力，正推动资本市场走向更健康、更透明的未来。
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